伯克希尔 1989 年致股东信·补录 1 · 沃伦·巴菲特

Our gain in net worth during 1989 was $1.515 billion, or 44.4%. Over the last 25 years (that is, since present management took over) our per-share book value has grown from $19.46 to $4,296.01, or at a rate of 23.8% compounded annually.

出处： https://www.berkshirehathaway.com/letters/1989.html
定位：1989 Chairman's Letter, additional excerpt 1 · 核对日期：2026-10-19 · 核验：短摘录

白话

巴菲特在1989年致股东信中报告，伯克希尔当年净资产增加15.15亿美元，增幅44.4%。自现任管理层接手25年来，每股账面价值从19.46美元增至4296.01美元，年复合增长率23.8%。他再次强调长期复利的效果：即使年度增幅有高有低，持续数十年的复利积累能带来惊人增长。对投资者而言，重要的是保持耐心，让时间成为财富增长的朋友，而不是被短期市场波动干扰。

上下文

这是巴菲特1989年致伯克希尔·哈撒韦股东的信，汇报业绩并重申长期复利理念。

今日一问

你是否能坚持长期持有，不被短期市场波动影响，让复利为你工作？

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健康 · 洪应明《菜根谭》

烈士譲千乗、貪夫爭一文。人品星淵也、而好名、不殊好利。天子營家國、乞人号饔飧。位分霄壤也、而焦思、何異焦聲。

重义的人可以辞让千乘之国，贪心的人却为了一文钱争执。人品相差如天渊，但喜好名声与喜好利益，本质并无不同。天子经营国家，乞丐乞讨饭食，地位天壤之别，但焦虑思虑，与焦虑呼声又有何异？可见人若有所求，无论高低，都陷于同样的执着。要放下对名利的贪著，才能超脱。

事业 · 司馬光《资治通鉴》

六月，壬申，赦淮南諸州系囚，除李氏非理賦役，事有不便於民者，委長吏以聞。

六月壬申日，后周世宗下令赦免淮南各州在押的囚犯，废除南唐李氏政权不合理赋税劳役，凡是对百姓不便的事情，委托地方长官上报。这是世宗在占领区收买人心的措施。他通过赦免和减负，让新归附的百姓感受到后周比南唐好，从而稳定统治。同时要求地方官反映民情，避免政策脱离实际。

投资 · 陈梦雷等（编）《钦定古今图书集成·食货典》

詔：「籍田、青城及壇壝所占，或先有民家塋冢，府縣不得因茲夷划，宜權用箔曲遮蔽，以便行禮。」廣文館、開封府貢舉人等上書，以國家躬訓農事，難逢之會，乞陪序於壇次，以觀盛典。從之，令陪位於文官九品之下。大禮使言：「《籍田禮》希曠已久，比聞修舉，內外翹屬，況親屈萬乘，勸農力本。伏請下有司，令遍諭密近村聚，候御耕日，特許父老鄉民觀望盛禮，勿令呵止。」從之。景祐二年詔募民耕墾荒田州縣毋追擾以妨農事又幸後苑觀穫按《宋史仁宗本紀》，景祐二年十二月丙子…

皇帝下诏：籍田、青城和祭坛所占的地方，如果原先有百姓的坟墓，府县不能因此铲平，应该暂时用帘子遮挡，以便行礼。广文馆、开封府的贡举人上书，认为国家亲自训导农事，是难得的机会，请求在坛边陪列，观看盛典。皇帝同意了，让他们陪在文官九品之下。大礼使说：籍田礼很久没举行了，近来听说要重修，内外都翘首期盼，何况皇帝亲自屈尊，劝农重本。请下令有关部门，通知附近村庄，到御耕那天，特别允许父老乡亲观看盛礼，不要呵斥阻止。皇帝同意。景祐二年下诏招募百姓耕种荒田，州县不要追扰妨碍农事。又到后苑观看收获。据《宋史·仁宗本纪》，景祐二年十二月丙子，下诏：长吏能引导百姓修水利、开荒田的，给予奖赏。

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