投资 · 现代投资信
沃伦·巴菲特：伯克希尔 2004 年致股东信·补录 2
沃伦·巴菲特《伯克希尔·哈撒韦 2004 年致股东信》· 2004 Chairman's Letter · 投资
Bill and Scott Hymas, his successor as CEO, then proposed a second Las Vegas store, only about 20 minutes away. I felt this expansion would cannibalize the first unit, adding significant costs but only modest sales. The result? Each store is now doing about 26% more volume than any other store in the chain and is consistently showing large year-over-year gains.
出处：
https://www.berkshirehathaway.com/letters/2004ltr.pdf
定位：2004 Chairman's Letter, additional excerpt 2 · 核对日期：2026-10-19 · 核验：短摘录
白话
巴菲特回忆，比尔和斯科特·海马斯提议在拉斯维加斯开设第二家店，距离第一家仅20分钟车程。巴菲特担心会蚕食第一家店的生意，增加成本却只带来 modest 销售。但结果出乎意料：每家店的营业额比连锁中其他店高26%，且逐年大幅增长。这说明，看似 cannibalization 的扩张可能带来协同效应，因为新店吸引了更多顾客，提升了整体品牌影响力。在投资中，不要轻易否定看似冲突的扩张计划，要看到潜在的正向效应。
上下文
2004年伯克希尔致股东信，巴菲特讲述旗下珠宝店扩张的成功经验。
今日一问
你是否曾因担心内部竞争而否决一个扩张计划？结果如何？
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