伯克希尔 1989 年致股东信·补录 2 · 沃伦·巴菲特

Through a truly rare blend of marketing and financial skills, Roberto has maximized both the growth of his product and the rewards that this growth brings to shareholders. Normally, the CEO of a consumer products company, drawing on his natural inclinations or experience, will cause either marketing or finance to dominate the business at the expense of the other discipline. With Roberto, the mesh of marketing and finance is perfect and the result is a shareholder's dream.

出处： https://www.berkshirehathaway.com/letters/1989.html
定位：1989 Chairman's Letter, additional excerpt 2 · 核对日期：2026-10-19 · 核验：短摘录

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巴菲特称赞罗伯托（可口可乐CEO）将营销与财务技能罕见地融合，既最大化了产品增长，又为股东带来丰厚回报。通常消费产品公司的CEO会因个人倾向或经验，让营销或财务一方主导业务，牺牲另一方。而罗伯托让两者完美结合，结果成为股东的梦想。这启示管理者：平衡营销与财务，既要推动增长，也要确保盈利和资本效率，避免偏废。

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这是1989年巴菲特致股东信，他赞扬可口可乐CEO罗伯托·戈伊苏埃塔的管理能力。

今日一问

在你的工作或投资中，是否平衡了增长（营销）与盈利（财务）？如何避免一方过度主导？

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健康 · 佚名（旧题）《尚书》

惟周公位冢宰，正百工。群叔流言，乃致辟管叔于商，囚蔡叔于郭鄰，以車七乘；降霍叔于庶人，三年不齒；蔡仲克庸祗德，周公以為卿士。叔卒，乃命諸王邦之蔡。王若曰：「小子胡！惟爾率德改行，克慎厥猷；肆予命爾侯于東土，往即乃封，敬哉！爾尚蓋前人之愆，惟忠惟孝；爾乃邁跡自身，克勤無怠，以垂憲乃後；率乃祖文王之彝訓，無若爾考之違王命。皇天無親，惟德是輔，民心無常，惟惠之懷；為善不同，同歸于治，為惡不同，同歸于亂。爾其戒哉！慎厥初，惟厥終，終以不困，不…

核心是：周公惩罚叛乱兄弟，却重用蔡叔之子蔡仲，并告诫他改过自新、以德补过。周公摄政时，管叔、蔡叔散布流言叛乱，周公杀管叔，囚蔡叔，贬霍叔为庶人。蔡仲能敬德，周公任他为卿士；蔡叔死后，命蔡仲到蔡地做诸侯。周王说：你要循德改行，谨慎谋事，去封地要恭敬；要掩盖前人的过失，尽忠尽孝；勤勉不怠，给后人做榜样；遵循文王常训，不要像你父亲那样违抗王命。皇天无亲，只辅助有德者；民心无常，只怀念惠爱者。为善不同，同归于治；为恶不同，同归于乱。要慎始慎终，否则困穷；努力功业，和睦四邻，护卫王室，和顺兄弟；安养小民，遵循中道，不要耍小聪明扰乱旧章；详察视听，不要因片面之言改变法度。

事业 · 司馬光《资治通鉴》

蠻酋冉肇則寇信州，趙郡公孝恭與戰，不利。李靖將兵八百，襲擊，斬之，俘五千餘人；己丑，復開、通二州。孝恭又擊蕭銑東平王闍提，斬之。

蛮酋冉肇则进犯信州，赵郡公李孝恭迎战失利。李靖率八百士兵突袭，斩杀冉肇则，俘虏五千多人，收复开、通二州。李孝恭又击败萧铣的东平王闍提并将其斩首。这告诉我们，初战不利时，及时调整战术、出奇制胜可以扭转局面。关键是要有得力将领和灵活应变，而不是硬拼。今天在竞争或冲突中，也要善于在失败后寻找对方弱点，集中优势兵力打关键一战。

投资 · 陈梦雷等（编）《钦定古今图书集成·食货典》

元帝改孝宣之政，漢業遂衰。由此言之，祖宗之法，不可變也。」呂惠卿言：「先王之法，有一年一變者，正月始和，布法象魏是也；有五年一變者，巡守考制度是也；有三十年一變者，刑罰世輕世重是也。光言非是，其意以風朝廷耳。」帝問光，光曰：「布法象魏，布舊法也。諸侯變禮易樂者，王巡守則誅之，不自變也。刑新國用輕典，亂國用重典，是為世輕世重，非變也。且治天下譬如居室，敝則修之，非大壞不更造也。公卿侍從皆在此，願陛下問之。三司使掌天下財，不才而黜可也，不…

司马光认为祖宗之法不可变，并举汉元帝改孝宣之政导致汉业衰败为例。吕惠卿反驳说先王之法也有变的时候，比如正月公布法令、五年巡守考察制度、三十年刑罚轻重不同。司马光解释说公布法令是布旧法，诸侯变礼乐会被诛杀，刑罚轻重是适用不同国家而非变法。他还比喻治理天下像修房子，坏了就修，大坏才重建。他反对让宰相侵夺三司使的财权。

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