伯克希尔 1993 年致股东信·补录 1 · 沃伦·巴菲特

Our per-share book value increased 14.3% during 1993. Over the last 29 years (that is, since present management took over) book value has grown from $19 to $8,854, or at a rate of 23.3% compounded annually.

出处： https://www.berkshirehathaway.com/letters/1993.html
定位：1993 Chairman's Letter, additional excerpt 1 · 核对日期：2026-10-19 · 核验：短摘录

白话

1993年伯克希尔每股账面价值增长14.3%。从现有管理层接手的29年里，每股账面价值从19美元增至8854美元，年复合增长率23.3%。单年14.3%明显低于长期平均，但巴菲特仍用29年复合数字说话，提醒股东不要被单年波动干扰。核心是：长期结果由持续性和复利决定，某一年落后并不改变大局。可执行的做法是设定长期目标、定期复盘但不过度反应，避免因短期数字打乱纪律。

上下文

摘自巴菲特1993年致股东信开头，延续每年用每股账面价值回顾业绩的惯例。

今日一问

当某一年收益不如长期平均时，你会调整策略还是坚持纪律？

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健康 · 吴瑭《温病条辨》

或從太陰、或從少陰、或從厥陰、或護陽明，其證至雜至多，不及備載。本論原為溫暑而設，附錄數條於濕溫門中者，以見瘧痢之原起於暑濕，俾學人識得原頭，使雜症有所統屬，粗具規模而已。欲求美備，勤繹各家。六十三、酒客久痢，飲食不減，茵陳白芷湯主之。久痢無他證，而且能飲食如故，知其病之未傷臟真胃土，而在腸中也；痢久不止者，酒客濕熱下注，故以風藥之辛，佐以苦味入腸，芳香涼淡也。蓋辛能勝濕而升脾陽，苦能滲濕清熱，芳香悅脾而燥濕，涼能清熱，淡能滲濕也，俾…

疟痢或从太阴、少阴、厥阴，或护阳明，证候复杂，不能备载。本论原为温暑而设，附数条于湿温门，以见疟痢原起于暑湿，使学者识得源头，杂症有所统属，粗具规模。欲求完备，勤绎各家。酒客久痢，饮食不减，茵陈白芷汤主之。久痢无他证，能饮食如故，知病未伤脏真胃土，而在肠中；痢久不止，酒客湿热下注，故以风药之辛，佐苦味入肠，芳香凉淡。辛胜湿升脾阳，苦渗湿清热，芳香悦脾燥湿，凉清热，淡渗湿，湿热去脾阳升，痢自止。茵陈白芷汤：绵茵陈、白芷、北秦皮、茯苓皮、黄柏、藿香。老年久痢，脾阳受伤，食滑便溏，肾阳亦衰，双补汤主之。

事业 · 司馬光《资治通鉴》

是時遠方諸國來朝貢者甚眾，服裝詭異，中書侍郎顏師古請圖寫以示後，作《王會圖》，從之。

远方各国来朝贡的人很多，衣着奇形怪状，中书侍郎颜师古建议画下来留给后人看，于是作了《王会图》。核心是：把外交盛况变成可视档案，既记录事实，也宣示国威。做法是让画师描绘使节形象和服饰，形成官方图像志。这既满足好奇心，也为后世留下外交资料，还向臣民展示万邦来朝的景象。

投资 · 陈梦雷等（编）《钦定古今图书集成·食货典》

興化路，領司一，縣三，戶六萬七千七百三十九，口三十五萬二千五百三十四。邵武路，領司一，縣四，戶六萬四千一百二十七，口二十四萬八千七百六十一。延平路領司一，縣五，戶八萬九千八百二十五，口四十三萬五千八百六十九。汀州路，領司一，縣六，戶四萬一千四百二十三，口二十三萬八千一百二十七。漳州路，領司一，縣五，戶二萬一千六百九十五，口一十萬一千三百六。江西等處行中書省，為路一十八，州九，屬州十三，屬縣七十八。龍興路，領司一，縣六、州二，戶三十七萬…

这段记录的是元代福建、江西一些路的人口数据。比如兴化路有六万七千多户、三十五万多人；邵武路六万四千多户、二十四万多人；延平路八万九千多户、四十三万多人；汀州路四万一千多户、二十三万多人；漳州路二万一千多户、十万多人。江西行省下面有十八个路、九个州、十三个属州、七十八个属县。龙兴路有三十七万一千多户、一百四十八万五千多人。这些数字是当时官府登记在册的户数和口数，用来收税、派差役。户数指独立纳税的家庭，口数通常只算承担赋役的成年男子，不是全部人口。所以看这些数字要明白它反映的是财政负担能力，不是真实人口总数。

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