伯克希尔 1997 年致股东信·补录 1 · 沃伦·巴菲特

1. All figures used in this report apply to Berkshire's A shares, the successor to the only stock that the company had outstanding before 1996. The B shares have an economic interest equal to 1/30th that of the A.

出处： https://www.berkshirehathaway.com/letters/1997.html
定位：1997 Chairman's Letter, additional excerpt 1 · 核对日期：2026-10-19 · 核验：短摘录

白话

巴菲特在报告开头先交代一个技术细节：1997年信里所有每股数字，说的都是伯克希尔的A股。A股是1996年以前公司唯一流通股的延续，B股则是后来才有的，经济权益只有A股的三十分之一。所以看B股的人不能直接拿表里的每股数字套，得先除以30。他特意说明，是怕读者把两种股票的数字混着比，得出错误结论。

上下文

伯克希尔1996年发行B股，此后年报需说明A、B股权益比例，避免读者误读每股数据。

今日一问

你读财报时，会先确认每股数字对应的是哪类股票吗？

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健康 · 张仲景《伤寒论》

一九一、陽明病，若中寒者，不能食，小便不利，手足濈然汗出，此欲作固瘕，必大便初鞕後溏。所以然者，以胃中冷，水穀不別故也。

阳明病如果中了寒，人吃不下东西，小便不通畅，手脚却不断出汗，这是要形成“固瘕”的征兆，大便一定会先干后稀。原因是胃里寒冷，水和食物不能分开。核心是胃寒导致消化失常。遇到这种情况，不要因为手脚出汗就当成热证去清热，而应温胃散寒，比如用理中汤、附子理中汤之类，同时注意饮食温热易消化，避免生冷。

事业 · 司馬光《资治通鉴》

初，帝為四鎮節度使，凡倉庫之籍，置建昌院以領之；至是，以養子宣武節度副使友文為開封尹、判院事，掌凡國之金谷。友文本康氏之子也。

朱温当四镇节度使时，就把仓库账目交给建昌院管理；称帝后，让养子朱友文以开封尹身份判院事，掌管全国钱粮。朱友文本是康氏之子，被朱温收为养子。把财政大权交给养子，说明朱温只信自家人，哪怕不是亲生。这背后是五代常见的做法：用亲信或养子控制要害部门，防止外人染指。但这也埋下隐患：养子掌财权，后来果然引发继承之争。

投资 · 陈梦雷等（编）《钦定古今图书集成·食货典》

謂銀兩不足耳。夫銀者，寒之不可衣，饑之不可食，又非衣食之所自出也，不過貿遷以通衣食之用爾。而銅錢亦貿遷「以通用。與銀異質而同神者，猶雲南不用錢而用海巴，三者不同，而致用則一焉。今奈何用銀而廢錢？」惟時天下之用錢者，曾不什一，而錢法一政久矣，其不舉矣，錢益廢則銀益獨行，銀獨行則豪右之藏益深而銀益貴；銀貴則貨益賤，而折色之辦益難，而豪右者又乘其賤而收之，時其貴而糶之。「銀之積在豪右者愈厚，而銀之行于天下者愈少。再踰數年，臣不知其又何如也，…

核心是批评只用白银、废掉铜钱的做法。白银不能穿不能吃，本身不产衣食，只是交易中介；铜钱也一样，两者材质不同但作用相同，就像云南用海贝不用钱，三者功用一致。如今为何用银废钱？当时天下用钱者不到十分之一，钱法久已不举。钱越废，银越独行；银独行，豪右囤积越深，银越贵；银贵则货物越贱，折色越难办；豪右又趁贱收购、趁贵卖出。结果银积在富家越多，流通越少。几年后不知会怎样，根源就是钱法不行。

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