敢于伟大 II·第3则 · 霍华德·马克斯

Dare to Be Different Here’s a line from Dare to Be Great: “This just in: you can’t take the same actions as everyone else and expect to outperform.” Simple, but still appropriate. For years I’ve posed the following riddle: Suppose I hire you as a portfolio manager and we agree you will get no compensation next year if your return is in the bottom nine deciles of the investor universe but $10 million if you’re in the top decile. What’s the first thing you have to do – the absolute prerequisite – in order to have a chance at the big money? No one has ever answered it right.

出处： https://www.oaktreecapital.com/docs/default-source/memos/2014-04-08-dare-to-be-great-ii.pdf
定位：Memo, excerpt 3 · 核对日期：2026-10-19 · 核验：短摘录

白话

马克斯用一个谜题点破关键：假设他雇你管组合，业绩垫底九成没奖金，进前一成给一千万。想拿大钱，第一件必须做的事是什么？从没人答对。答案其实是——先让自己和别人不一样。因为跟着大众走，结果必然接近大众，不可能挤进前百分之十。要出类拔萃，就得在持仓、判断或时机上偏离共识，同时承担偏离可能带来的落后。这不是鼓励为不同而不同，而是说：超额收益的来源，只能是与众不同且事后被证明正确。

上下文

马克斯在《敢为人先（二）》中引用旧文名句，并用一个奖金谜题说明偏离共识的必要。

今日一问

你现在的做法里，有哪一处是刻意和多数人不一样的？

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健康 · 龚廷贤《寿世保元》

\x柏叶湯\x治肠风下血。侧柏叶当归生地黄黄连枳壳（麸炒）槐花地榆荆芥川芎（各等分）甘草（减半）上锉一剂。乌梅一个。生姜切片。水煎。空心服。 \x槐角丸\x治肠风下血。不问粪前粪后。遠年近日。皆效。槐角子（一两）枳壳（麸炒）黄芩（酒炒）地榆荆芥黄连侧柏叶（酒浸各五錢）黄柏（酒浸）防风归尾（酒洗各四錢）上爲细末。酒糊爲丸。如梧桐子大。每服五七十丸。空心米湯送下。忌生冷烧酒蒜毒等物。戒房事。一論脏毒下血。必在粪后。是名遠血…

柏叶汤治肠风下血：侧柏叶、当归、生地黄、黄连、枳壳（麸炒）、槐花、地榆、荆芥、川芎各等分，甘草减半，锉碎加乌梅一个、生姜片水煎，空腹服。槐角丸治肠风下血，不论粪前粪后、远年近日都有效：槐角子一两，枳壳、黄芩、地榆、荆芥、黄连、侧柏叶各五钱，黄柏、防风、归尾各四钱，研末酒糊为丸如梧桐子大，每次五七十丸，空腹米汤送下，忌生冷、烧酒、蒜等毒物，戒房事。脏毒下血在粪后，叫远血，宜八宝汤：黄连、黄芩、黄柏、栀子、连翘、槐花各一钱五分，细辛、甘草各四分，水煎空腹服。若大便下血、大肠痛不可忍、肛门肿起，是下焦热毒盛。

事业 · 司馬光《资治通鉴》

湖州刺史錢鏢酗酒殺人，恐吳越王鏐罪之，冬，十月，辛亥朔，殺都監潘長、推官鐘安德，奔於吳。

湖州刺史钱镖酗酒杀人，怕吴越王钱镠治他的罪，就在冬天十月辛亥这天，杀了都监潘长和推官钟安德，逃奔到吴国去了。钱镖是钱镠的侄子，他杀人后不是认错伏法，而是先下手杀掉可能告发他的监军和推官，再叛逃敌国。这说明在乱世里，地方官一旦犯下重罪，往往用更极端的手段自保，结果反而把小事闹成叛国大案。对今天的人来说，犯错后想靠掩盖和逃跑解决，通常只会让后果更严重；及早坦白、承担责任，才是止损的办法。

投资 · 陈梦雷等（编）《钦定古今图书集成·食货典》

「安肅軍之東舊屯田務稻田。南有二淀。詔令相視。」元豐元年詔開廢田水利又以京東民訴方田未實詔據各等第酌中立稅按《宋史神宗本紀》。不載按《食貨志》。元豐元年。「詔開廢田水利。民力不能給役者，貸以常平錢穀。」按：《文獻通考》：元豐元年，詔：京東東路：「民訴方田未實，其先擇詞訟最多一縣，據各等第酌中立稅，候事畢無訟，即案以次縣施行。」元豐二年，改定州屯田為水利司，知定州韓絳市地為屯田。按《宋史神宗本紀》不載按《食貨志》：「二年改定州屯田司…

核心是宋神宗元丰初年继续推行废田水利和方田均税，但注意减轻民力负担。元丰元年下诏开垦废田、兴修水利，百姓无力出工役的，可借贷常平钱谷。同时京东东路百姓反映方田法不实，朝廷先选诉讼最多的一个县，按各等第酌中定税，等事情办完没有争议，再依次推广到其他县。元丰二年，把定州屯田司改为水利司，知定州韩绛用封桩钱买地做屯田。这些做法体现先试点、再推广，以及用贷款帮民力不足者。

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