作品
伯克希尔·哈撒韦 1982 年致股东信
沃伦·巴菲特 · 同一本书的原文，按篇章排列。
伯克希尔 1982 年致股东信·补录 1
The appended financial statements reflect "accounting" earnings that generally include our proportionate share of earnings from any underlying…
巴菲特在提醒你：财报上的利润数字并不总是公司真实赚到的钱。当伯克希尔持有某家公司至少20%的股份时，会计上会把这家公司利润中属于我们的份额算进来，哪怕它没分红。但持股不到20%时，只有实际收到的分红才计入我们的利润，那些公司留存的、没分给…
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伯克希尔 1982 年致股东信·补录 2
Future profitability of the industry will be determined by current competitive characteristics, not past ones. Many managers have been slow to…
巴菲特说，一个行业未来赚不赚钱，取决于现在的竞争格局，而不是过去的辉煌。很多管理者反应慢，总爱用后视镜看路，就像将军总想打上一场战争。对保险业来说，只有供需缺口大幅收窄，承保业绩才可能明显好转，这和铝、铜、玉米生产商道理一样。所以分析企业…
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