作品
伯克希尔·哈撒韦 2013 年致股东信
沃伦·巴菲特 · 同一本书的原文，按篇章排列。
伯克希尔 2013 年致股东信·补录 1
Berkshire’s Corporate Performance vs. the S&P 500 Annual Percentage Change in Per-Share in S&P 500 Book Value of with Dividends Relative Berkshire…
这张表对比的是伯克希尔每股账面价值的年度涨跌幅和标普 500 含股息的表现，最后一列是两者之差。巴菲特从 1965 年开始列，是想让股东一眼看到：单看某一年，伯克希尔有时跑输大盘，比如 1967 年就落后近 20 个百分点；但把几十年连起…
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伯克希尔 2013 年致股东信·补录 2
Our income and expense data conforming to Generally Accepted Accounting Principles (“GAAP”) is on page 29. In contrast, the operating expense figures…
巴菲特说明：按美国通用会计准则（GAAP）算出的收入和费用数据在年报第 29 页；而上面那张表里的经营费用是“非 GAAP”口径，剔除了收购会计中的一些项目，主要是某些无形资产的摊销。他和芒格之所以这样列，是因为他们认为调整后的数字更能反…
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