伯克希尔 1978 年致股东信·补录 1 · 沃伦·巴菲特

First, a few words about accounting. The merger with Diversified Retailing Company, Inc. at yearend adds two new complications in the presentation of our financial results. After the merger, our ownership of Blue Chip Stamps increased to approximately 58% and, therefore, the accounts of that company must be fully consolidated in the Balance Sheet and Statement of Earnings presentation of Berkshire. In previous reports, our share of the net earnings only of Blue Chip had been included as a single item on Berkshire's Statement of Earnings, and there had been a similar one-line inclusion on our Balance Sheet of our share of their net assets.

出处： https://www.berkshirehathaway.com/letters/1978.html
定位：1978 Chairman's Letter, additional excerpt 1 · 核对日期：2026-10-19 · 核验：短摘录

白话

首先谈谈会计。年底与多元化零售公司合并后，财务报告出现两个新复杂点。合并后，我们对蓝筹邮票公司的持股增至约58%，因此该公司的账目必须完全合并到伯克希尔的资产负债表和收益表中。在之前的报告中，我们仅将蓝筹邮票的净收益份额作为单列项目计入伯克希尔的收益表，资产负债表也类似地单列我们应占的净资产份额。这提醒我们，当持股比例超过50%时，会计处理会从权益法转为全面合并，报表数字会大变，但经济实质未必改变。

上下文

摘自巴菲特1978年致股东信，解释合并后会计处理的变化。

今日一问

你是否能区分会计数字变化和实际经济状况？在分析公司时，是否关注实质而非形式？

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健康 · 张仲景《伤寒论》

三八三、問曰：病發熱、頭痛、身疼、惡寒、吐利者，此屬何病？答曰：此名霍亂。霍亂自吐下，又利止，復更發熱也。

核心是：发热头痛身疼怕冷又吐又泻，也是霍乱。这些像伤寒的表证，加上吐利，说明表里同病；霍乱自己会吐泻，泻止后可能又发热，是里和而表未解。做法：别只当感冒治，要表里兼顾，先处理吐泻防脱水，再解表。

事业 · 司馬光《资治通鉴》

三月，丙戌，蜀北路行營都招討、武德節度使王宗播等自散關擊岐，渡渭水，破岐將孟鐵山。會大雨而還，分兵戍興元、鳳州及威武城。戊子，天雄節度使、同平章事王宗昱攻隴州，不克。蜀主奢縱無度，日與太后、太妃游宴於貴臣之家，及游近郡名山，飲酒賦詩，所費不可勝紀。仗內教坊使嚴旭強取士民女子內宮中，或得厚賂而免之，以是累遷至蓬州刺史。太后、太妃各出教令賣刺史、令、錄等官，每一官闕，數人爭納賂，賂多者得之。

前蜀主王衍奢侈放纵，没有节制，每天和太后、太妃到权贵家游玩宴饮，还到附近郡县的名山游玩，饮酒作诗，花费不可胜数。教坊使严旭强行夺取士人百姓的女子送入宫中，有人给他丰厚的贿赂就免于入选，因此他多次升迁到蓬州刺史。太后、太妃各自发出教令卖刺史、县令、录事等官职，每当有一个官位空缺，几个人争着行贿，贿赂多的人得到官职。这段记载揭示了腐败如何从最高层蔓延，导致政权衰败。

投资 · 陈梦雷等（编）《钦定古今图书集成·食货典》

景祐中。集賢校理王琪請復置。令五等已上戶。隨夏秋二稅。二斗別輸一升。水旱減稅則免輸。州縣擇便地置倉貯之。領於轉運使。計以一中郡正稅歲入十萬石。則義倉可得五千石。推而廣之則利博矣。明道中饑歉。國家欲盡貸饑民。則軍食不足。故民有流轉之患。是時兼并之家出粟數千石則補吏，是豈以官爵為輕歟特愛民濟物，不獲已為之爾。且兼并之家占田常廣，則義倉所入常多；中下之家占田常狹，則義倉所入常少。及水旱振濟，則兼并之家未必待此而濟，中下之民實先受其賜矣。」事…

景祐年间王琪建议恢复义仓：五等以上户随夏秋税每二斗加输一升，水旱减税时免输，州县择地建仓，由转运使管理。他算账：中郡正税十万石，义仓可得五千石，推广则利大。他还指出，灾年国家想全贷饥民则军食不足，兼并之家出粟数千石就补吏，是爱民济物的不得已；兼并之家田多，义仓所入多，中下之家田少，所入少，但赈济时中下之家先受惠。核心是：让占田多者多出、灾时先济贫弱，是低成本备荒。做法是：按田产分等累进征收备荒粮，并明确灾时优先救济贫弱。

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