伯克希尔 1988 年致股东信·补录 1 · 沃伦·巴菲特

Our gain in net worth during 1988 was $569 million, or 20.0%. Over the last 24 years (that is, since present management took over), our per-share book value has grown from $19.46 to $2,974.52, or at a rate of 23.0% compounded annually.

出处： https://www.berkshirehathaway.com/letters/1988.html
定位：1988 Chairman's Letter, additional excerpt 1 · 核对日期：2026-10-19 · 核验：短摘录

白话

巴菲特在1988年致股东信中报告，伯克希尔当年净资产增加了5.69亿美元，增幅20%。自现任管理层接手以来的24年里，每股账面价值从19.46美元增长到2974.52美元，年复合增长率23%。他展示长期复利的力量：即使年度收益有波动，只要持续以较高回报率积累，经过几十年就能实现巨大增长。对普通投资者的启示是关注长期复利，避免追逐短期收益，选择能持续创造价值的资产并长期持有。

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这是巴菲特1988年致伯克希尔·哈撒韦股东的信，汇报公司业绩并阐述投资哲学。

今日一问

你的投资组合是否体现了长期复利思维？如何减少频繁交易以让复利发挥作用？

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健康 · 王永彬《围炉夜话》

論事須真識見。做人要好聲名觀規模之大小，可以知事業之高卑

评论事情要有真见识，不能只凭道听途说；做人要有个好名声，不能让人背后戳脊梁。看一个人做事的气魄和格局大小，就能预知他的事业能走多高多远。真见识来自多读书、多经历、多思考；好名声来自言行一致、守信重诺。格局小的人只盯眼前得失，格局大的人肯为长远下本。日常做法：遇事先弄清事实再开口，做事多想想对别人的影响。

事业 · 墨翟《墨子》

子墨子言曰：凡出言談、由文學之爲道也，則不可而不先立義法。若言而無義，譬猶立朝夕於員鈞之上也，則雖有巧工，必不能得正焉。然今天下之情僞，未可得而識也，故使言有三法。三法者何也？有本之者，有原之者，有用之者。於其本之也，考之天鬼之志，聖王之事。於其原之也，徵以先王之書。用之奈何？發而爲刑政。此言之三法也。今天下之士君子，或以命爲亡。我所以知命之有與亡者，以衆人耳目之情知有與亡。有聞之，有見之，謂之有；莫之聞，莫之見，謂之亡。然胡不嘗考之…

墨子说，凡是发表言论、从事文教，都不能不先立一个标准。说话没有标准，就像把测日影的仪器放在转动的陶轮上，即使有巧匠也测不准。现在天下言论真假难辨，所以说话要有三条标准。哪三条？一要有历史根据，二要考察百姓见闻，三要付诸实践。怎么找根据？上考天鬼的意志和圣王的事迹；怎么考察？用先王的书来验证；怎么实践？把它施行到刑政中去。现在天下士君子有的认为命不存在。我怎么知道命有无？用众人的耳目见闻来判断：有人听到、看到就说有；没人听到、看到就说无。那为什么不考察百姓的实情？从古到今，有人见过命的形体、听过命的声音吗？从来没有。如果认为百姓愚笨，耳目见闻不足为凭，那为什么不考察诸侯间的传言流语呢？

投资 · 陈梦雷等（编）《钦定古今图书集成·食货典》

淳風泠泠，聳豎毛髮，然後知聖人之旨趣朴乎其深哉！孔子謂「吾不如老農」，信也。因書為《耒耜經》，以備遺忘，且無愧於食。經曰：「耒耜，農之言也。民之習，通謂之犁。冶金而為之者曰犁鏡，曰犁壁。斲木而為之者曰犁底，曰壓鑱，曰策額，曰犁箭，曰犁轅，曰犁梢，曰犁評，曰犁建，曰棃槃。木與金凡十有一事。耕之土曰墢。墢猶塊也。起其墢者鑱也；覆其墢者壁也。草之生必布於墢，不覆之則無以絕其本根。故鑱引而居下，壁偃而居上。鑱表上」利壁形，下圓負鑱者曰底底初實…

陆龟蒙在田野间感受到清冷的风，毛发竖起，才明白圣人旨趣的质朴与深刻。孔子说“吾不如老农”，确实如此。于是写下《耒耜经》以防遗忘，也对得起吃的饭。经中说：耒耜是农家的说法，民间通称为犁。用金属做的部件叫犁镜、犁壁；用木头做的有犁底、压镵、策额、犁箭、犁辕、犁梢、犁评、犁建、犁槃，木与金共十一件。耕起的土块叫墢。把土块翻起的是镵，覆盖土块的是壁。草生在土块上，不覆盖就无法断绝其根，所以镵引导在下，壁偃卧在上。镵尖朝上，壁形向下圆，承载镵的叫底，底最初实于镵，工匠称为“鳖肉”。

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