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沃伦·巴菲特:伯克希尔 1995 年致股东信·补录 1

沃伦·巴菲特《伯克希尔·哈撒韦 1995 年致股东信》· 1995 Chairman's Letter · 财富 · 投资 · 行动 · 认知

There's no reason to do handsprings over 1995's gains. This was a year in which any fool could make a bundle in the stock market. And we did. To paraphrase President Kennedy, a rising tide lifts all yachts.

出处: https://www.berkshirehathaway.com/letters/1995.html
定位:1995 Chairman's Letter, additional excerpt 1 · 核对日期:2026-10-19 · 核验:短摘录

白话

巴菲特提醒股东别为1995年的收益手舞足蹈,因为那一年股市大涨,随便什么人都能赚到钱。他借用肯尼迪总统的话改了一句:“水涨船高,所有游艇都跟着浮起来。”意思是,牛市里赚钱不能证明你水平高,可能只是运气好、赶上了大势。真正考验投资能力的是熊市或震荡市。对普通人来说,别把市场整体上涨带来的收益当成自己的本事,要分清运气和实力。在顺境中保持清醒,多想想如果潮水退去,自己的持仓还站不站得住。

上下文

1995年美国股市表现强劲,巴菲特在致股东信中泼冷水,提醒大家区分市场贝塔和自身阿尔法。

今日一问

你最近一次赚钱,有多少是市场给的,有多少是你自己真本事?

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