作品
伯克希尔·哈撒韦 1995 年致股东信
沃伦·巴菲特 · 同一本书的原文，按篇章排列。
伯克希尔 1995 年致股东信·补录 1
There's no reason to do handsprings over 1995's gains. This was a year in which any fool could make a bundle in the stock market. And we did. To…
巴菲特提醒股东别为1995年的收益手舞足蹈，因为那一年股市大涨，随便什么人都能赚到钱。他借用肯尼迪总统的话改了一句：“水涨船高，所有游艇都跟着浮起来。”意思是，牛市里赚钱不能证明你水平高，可能只是运气好、赶上了大势。真正考验投资能力的是熊…
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伯克希尔 1995 年致股东信·补录 2
Our shoe business operated in an industry that suffered depressed earnings throughout last year, and many of our competitors made only marginal…
巴菲特谈到鞋业：整个行业去年利润低迷，很多竞争对手只能勉强盈利甚至亏损，而伯克希尔的鞋业至少维持了、有些地方还扩大了竞争优势。所以他相信鞋业未来能重回高盈利。他强调，虽然拐点还没出现，但去年的数字反映的是周期性问题，不是长期衰退。这对我们…
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