投资 · 现代投资信
霍华德·马克斯：敢于伟大 II·第9则
霍华德·马克斯《《敢于伟大 II》》· Dare to Be Great II · 投资 · 决策
While they accept the intellectual proposition that attempting to be a superior investor has to entail the risk of loss, many institutional investors – and especially those operating in a political or public arena – can find it unacceptable to look significantly wrong. Compensation cuts and even job loss can befall the institutional employee who’s associated with too many mistakes.
出处：
https://www.oaktreecapital.com/docs/default-source/memos/2014-04-08-dare-to-be-great-ii.pdf
定位：Memo, excerpt 9 · 核对日期：2026-10-19 · 核验：短摘录
白话
许多机构投资者——尤其是那些在政治或公共领域运作的——虽然理智上接受成为卓越投资者必然伴随损失风险，但他们在实践中却无法接受看起来犯下大错。因为与太多错误相关联的机构员工可能面临降薪甚至失业。这种对公开犯错的恐惧导致他们行为保守，不敢追求不对称回报，最终难以实现卓越投资业绩。
上下文
霍华德·马克斯在《敢于伟大II》中指出机构投资者因职业风险而回避犯错，影响投资决策。
今日一问
在你的工作中，是否因为害怕犯错而放弃了可能带来高回报的机会？
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