信心的作用·第1则 · 霍华德·马克斯

Confidence is generally defined as belief in one’s ability to choose a course of action and execute on it. Although it’s not part of the definitions I’ve consulted, I think confidence also connotes optimism (at least it does among investors). Finally, there’s an element of certainty: beyond an optimistic view of the future, there’s conviction that view is correct. Taken together, the ingredients I see in confidence – belief, optimism and certainty – combine to create a feeling of well-being. Confident investors are sure big returns lie ahead.

出处： https://www.oaktreecapital.com/docs/default-source/memos/2013-08-05-the-role-of-confidence.pdf
定位：Memo, excerpt 1 · 核对日期：2026-10-19 · 核验：短摘录

白话

信心通常被定义为相信自己有能力选择并执行某个行动方案。虽然我查过的定义里没有，但我认为信心还意味着乐观，至少在投资者中是这样。此外，还有一个确定性的成分：不仅对未来乐观，还坚信这种看法是正确的。综合起来，我在信心中看到的要素——信念、乐观和确定性——共同营造出一种安好的感觉。有信心的投资者确信高回报就在前方。这种心态能让人在波动中保持镇定，但也可能让人忽视风险。

上下文

霍华德·马克斯在备忘录《信心的角色》中分析投资者信心的构成及其影响。

今日一问

你的信心是建立在客观分析上，还是盲目乐观？如何平衡信心与风险意识？

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健康 · 黄帝（旧题）《黄帝内经》

乙酉乙卯歲上陽明金，中少商金運，下少陰火，熱化寒化勝復同，邪氣化度也。災七宮。燥化四，清化四，熱化二，正化度也。其化上苦小溫，中苦和，下鹹寒，藥食宜也。

这一年的气候特点是：上半年阳明燥金主事，燥气偏盛；年中是金运不及，叫少商；下半年少阴君火主事，热气偏盛。由于金运弱，热气会来克制它，寒气又会来报复热气，所以热化和寒化的胜复交替出现，这属于邪气的变化。灾害发生在西方七宫。正常的气化程度是：燥化四、清化四、热化二。在用药和饮食上，上半年适合用苦味、微温的药食来润燥；年中适合用苦味、平和的药食来补金；下半年适合用咸味、寒性的药食来清火。

事业 · 司馬光《资治通鉴》

灌嬰在滎陽，聞魏勃本教齊王舉兵，使使召魏勃至，責問之。勃曰：「失火之家，豈暇先言丈人而後救火乎！」因退立，股戰而栗，恐不能言者，終無他語。灌將軍熟視笑曰：「人謂魏勃勇，妄庸人耳，何能為乎！」乃罷魏勃。灌嬰兵亦罷滎陽歸。

灌婴在荥阳，听说魏勃曾教唆齐王起兵，就派使者召魏勃来责问。魏勃说：“失火的人家，难道有空先告诉长辈再去救火吗？”说完退后站立，两腿发抖，害怕得说不出话，最终没有别的话。灌婴仔细看了看，笑着说：“人们说魏勃勇敢，其实是个狂妄平庸的人，能有什么作为！”于是放过魏勃。灌婴的军队也撤离荥阳回去了。

投资 · 陈梦雷等（编）《钦定古今图书集成·食货典》

如官紳富民願捐貲為貧民修理房屋者，該管官酌量獎勵。其令都察院行五城御史遵行。八月十八日上諭戶部侍郎薩木哈：「通州、三河等處地震、災變壓」傷人口無人收瘞，殊為可憫。戶工二部會同將旗下及民人房屋并各寺廟內有見被壓埋者，作何察明數目，其速議具奏。《大清會典》。「凡買賣人口，康熙十八年題准、凡旗人買」《民用印衙門》呈送戶部轉行該撫，令地方官曉諭里甲。如用印官十日內不將買人緣由報部者，罰俸一年。竟不報者，降一級。康熙二十一年《大清會典》。凡買賣…

核心是鼓励官绅富户捐钱为贫民修房，并由都察院督促五城御史执行；同时要求迅速查明通州、三河等地地震压埋人口并收葬。上谕说：官绅富民愿捐资为贫民修屋的，主管官酌量奖励，都察院行令五城御史遵行。又命户部侍郎萨木哈：通州、三河等处地震压伤人口无人收葬，很可悯，户工二部会同查明旗下、民人房屋及各寺庙被压埋数目，速议具奏。后面还记康熙十八年、二十一年关于旗人买民、驻防官不许买本省之民等规定。

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