航空业的竞争 · 查理·芒格

Competition was so intense that, once it was unleashed by deregulation, it ravaged shareholder wealth in the airline business.

出处： https://web.archive.org/web/20140625062802/http://ycombinator.com/munger.html
定位：Archived transcript, paragraph 108 (beginning “If it's a pure commodity like airline seats”) · 核对日期：2026-10-19 · 核验：逐字核对

白话

竞争如此激烈，以至于放松管制释放出的竞争，摧毁了航空业股东的财富。

芒格用航空业说明“大宗商品型”生意的困境：服务本身很有价值，但激烈竞争会把价值转移给消费者，股东回报却可能是负的。放松管制只是把长期存在的价格竞争释放出来。投资者要区分“好服务”和“好生意”。

你所在的行业，是在创造品牌溢价，还是在把产品变成按价格竞争的日用品？

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