芒格 1994 年南加大演讲·补录 46 · 查理·芒格

Within the growth stock model, there's a sub-position: There are actually businesses, that you will find a few times in a lifetime, where any manager could raise the return enormously just by raising prices—and yet they haven't done it. So they have huge untapped pricing power that they're not using. That is the ultimate no-brainer.

出处： https://web.archive.org/web/20140625062802/http://ycombinator.com/munger.html
定位：Archived transcript, additional excerpt 46 · 核对日期：2026-10-19 · 核验：短摘录

白话

有些生意一辈子能碰上几回：管理层只要提价，利润就能大幅增长，可他们偏偏没提。这说明公司手里攥着巨大的定价权却没用。为什么没提？可能是怕丢客户，也可能是管理层习惯了老做法。对投资者来说，这是最省心的机会：你只要判断提价后客户会不会跑，如果不会，那利润提升就是迟早的事。做法是，找到那些产品有品牌、有黏性、提价空间明显却没行动的公司，耐心等它提价或换管理层。

上下文

芒格1994年在南加州大学商学院演讲，讲如何用多元思维模型选股。

今日一问

你身边有没有产品明显可以涨价却一直没涨的公司？为什么？

公开存档的演讲记录；只摘录并链接存档原文，不托管全文。

健康 · 张仲景《伤寒论》

桃花湯方赤石脂一斤（一半全用，一半篩末）乾薑一兩粳米一升上三味，以水七升，煮米令熟，去滓，溫服七合，內赤石脂末方寸匕，日三服。若一服愈，餘勿服。

桃花汤的用法是：赤石脂一斤，一半整块煮，一半筛成细末；干姜一两，粳米一升。先用水七升煮米和干姜，等米煮熟后去掉药渣，每次温服七合，再放入一方寸匕的赤石脂细末，一天服三次。如果服一次就好了，剩下的药就不要再吃。这样做的原因是赤石脂一半煮取温涩之力，一半冲服直接护肠止利；干姜温中，粳米养胃，共同起到温中涩肠、止血止利的作用。可执行的做法是严格按比例分用赤石脂，并且中病即止，避免过服。

事业 · 司馬光《资治通鉴》

2 樂毅聞〔畫〕(晝)邑人王蠋賢，令軍中環〔畫〕(晝)邑三十里無入。使人請蠋，蠋謝不往。燕人曰：「不來，吾且屠〔畫〕(晝)邑！」蠋曰：「忠臣不事二君，烈女不更二夫。〔齊王不用吾諫，故退而耕於野〕。國破君亡，吾不能存，而又欲劫之以兵，吾與其不義而生，不若死！」遂經其頸於樹枝，自奮絕脰而死。燕師乘勝長驅，齊城皆望風奔潰。樂毅修整燕軍，禁止侵掠，求齊之逸民，顯而禮之。寬其賦斂，除其暴令，修其舊政，齊民喜悅。乃遣左軍渡膠東、東萊；前軍循太山以…

乐毅听说画邑人王蠋贤能，命令军队环绕画邑三十里不得进入。派人请王蠋，王蠋推辞不去。燕人说：“不来，我们就要屠灭画邑！”王蠋说：“忠臣不事奉两个君主，烈女不嫁两个丈夫。齐王不听我的劝谏，所以我退隐耕田。国家破灭、君主死亡，我不能保全，却又要用武力胁迫我，我与其不义地活着，不如死！”于是把脖子系在树枝上，自己奋力挣断颈骨而死。燕军乘胜长驱直入，齐国城邑都望风崩溃。乐毅整顿燕军，禁止侵掠，寻找齐国的隐士，表彰并礼遇他们。减轻赋税，废除暴虐法令，恢复旧政，齐国百姓喜悦。于是派左军渡过胶东、东莱；前军沿泰山向东到海，攻取琅邪；右军沿黄河、济水，驻扎阿、鄄以连接魏军；后军傍北海安抚千乘；中军占据临淄镇守齐都。在郊外祭祀桓公、管仲，表彰贤者的里巷，封修王蠋的墓。齐国人在燕国拥有食邑的有二十多位君主，在蓟有爵位的一百多人。六个月间，攻下齐国七十多城，都设为郡县。

投资 · 陈梦雷等（编）《钦定古今图书集成·食货典》

順治二年題准新墾荒地免租稅。一年，又覆准：「河南拋荒地畝，令鎮、協官兵開墾。查係向來熟糧，令一年後供賦田土。」二、各旗莊屯，凡撥給宗室、勳戚莊田，順治二年題准：「給諸王、貝勒、貝子、公等大莊，每所地一百三十晌，或一百二十晌至七十晌不等；半莊，每所地六十五晌或六十晌至四十晌不等；園，每所地三十晌或二十五晌至十」晌不等。凡撥給八旗官員兵丁畿輔田土。順治二年題准、分給園地內府總管八晌。親王包衣。大六晌。郡王以下包衣。大五晌，各府執事人員俱給…

清初为恢复生产，规定新开垦的荒地可免租税一年，鼓励百姓耕种。同时，对河南抛荒土地，让驻防官兵开垦，若原是纳税熟田，一年后也要交赋。此外，按等级给宗室勋戚分配庄田：亲王、贝勒等大庄每所130晌至70晌不等，半庄65晌至40晌不等，园地30晌至10晌不等；八旗官员兵丁在京畿也分得园地，内府总管8晌，亲王包衣大6晌，郡王以下包衣大5晌，各府执事人员也按等差给地。这些措施旨在安抚流民、稳定统治，但圈地也埋下矛盾。

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