作品
伯克希尔·哈撒韦 1986 年致股东信
沃伦·巴菲特 · 同一本书的原文，按篇章排列。
伯克希尔 1986 年致股东信·补录 1
Our gain in net worth during 1986 was $492.5 million, or 26.1%. Over the last 22 years (that is, since present management took over), our per-share…
巴菲特报告1986年净资产增加4.925亿美元，增幅26.1%。22年来每股账面价值从19.46美元涨到2073.06美元，年复合增长23.3%。他特别强调：算每股价值，分子分母都重要。这22年公司净资产增长了106倍，而流通股只增加了不…
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伯克希尔 1986 年致股东信·补录 2
The second category of investments open to our insurance companies is long-term bonds. These are unlikely to be of interest to us except in very…
巴菲特说，保险资金可以投长期债券，但除非极特殊情况，他们一般不碰。他举了华盛顿公共电力供应系统的例子：年底持有摊余成本2.18亿美元、市值3.1亿美元的债券，每年带来3170万美元免税收入。他不爱长债，是因为担心未来十年通胀会明显抬头；而…
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