作品
伯克希尔·哈撒韦 1990 年致股东信
沃伦·巴菲特 · 同一本书的原文，按篇章排列。
伯克希尔 1990 年致股东信·补录 1
Our growth rate was lackluster in 1990 because our four major common stock holdings, in aggregate, showed little change in market value. Last year…
巴菲特解释1990年伯克希尔增长乏力的原因：四大重仓股（大都会/ABC、可口可乐、GEICO、华盛顿邮报）整体市值变化不大。他回顾去年曾指出这些公司业务优秀、管理层卓越，但市场已充分认识这些优点，推高了股价。之后两家媒体公司股价因行业演变…
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伯克希尔 1990 年致股东信·补录 2
None of these eventualities can be ruled out. The probability of the first two occurring, however, is low and even a meaningful drop in real estate…
巴菲特讨论富国银行面临的风险情景：这些情景不能排除，但前两种（如经济衰退等）概率低，即使房地产价值大幅下跌，管理良好的机构也不太可能陷入大问题。他算了一笔账：富国银行税前年利润超10亿美元，已计提3亿多贷款损失。即使1991年全部480亿…
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