作品
伯克希尔·哈撒韦 1991 年致股东信
沃伦·巴菲特 · 同一本书的原文，按篇章排列。
伯克希尔 1991 年致股东信·补录 1
Our gain in net worth during 1991 was $2.1 billion, or 39.6%. Over the last 27 years (that is, since present management took over) our per-share book…
1991年伯克希尔的净资产增加了21亿美元，增幅39.6%。从现有管理层接手的27年里，每股账面价值从19美元涨到6437美元，年复合增长率23.7%。巴菲特用这组数字说明长期复利的威力：关键不是某一年赚多少，而是几十年持续以较高速度滚动…
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伯克希尔 1991 年致股东信·补录 2
Charlie and I frequently get approached about acquisitions that don't come close to meeting our tests: We've found that if you advertise an…
巴菲特和芒格常收到大量收购机会，但绝大多数根本不符合标准。他打了个比方：你登广告说想买牧羊犬，结果一堆人打电话来推销可卡犬。意思是，只要公开表示有兴趣，就会引来大量不匹配的卖家。对于新业务、困境反转或拍卖式出售，他们借用一句乡村歌词：“电…
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