作品
伯克希尔·哈撒韦 2002 年致股东信
沃伦·巴菲特 · 同一本书的原文，按篇章排列。
伯克希尔 2002 年致股东信·补录 1
Notes: Data are for calendar years with these exceptions: 1965 and 1966, year ended 9/30; 1967, 15 months ended 12/31. Starting in 1979, accounting…
这段注释说明了伯克希尔业绩表格的数据口径：1965和1966年是财年截至9月30日，1967年是截至12月31日的15个月。从1979年起，会计准则要求保险公司按市值计价，而之前是按成本与市价孰低法。表格中1978年以前的数据已按新规则重…
财富 · 投资 · 现代投资信
伯克希尔 2002 年致股东信·补录 2
If, for example, you are either long or short an S&P 500 futures contract, you are a party to a very simple derivatives transaction – with your…
巴菲特以标普500期货合约为例，说明衍生品交易很简单，盈亏取决于指数变动。但衍生品合约期限各异，有的长达20年以上，价值常与多个变量挂钩。除非有抵押或担保，否则最终价值还取决于交易对手的信用。在合约结算前，交易双方会在当期利润表中记录盈亏…
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