作品
伯克希尔·哈撒韦 2016 年致股东信
沃伦·巴菲特 · 同一本书的原文，按篇章排列。
伯克希尔 2016 年致股东信·补录 1
Compounded Annual Gain – 1965-2016 ............................ 19.0% 20.8% 9.7% Overall Gain – 1964-2016 ...........................................…
这张表展示了伯克希尔1965年至2016年的业绩：年化复合增长率19.0%，而标普500是9.7%；总收益更是惊人，达到884,319%，标普500为1,972,595%。注意，伯克希尔的数字是税后，而标普500是税前，所以实际差距更大。…
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伯克希尔 2016 年致股东信·补录 2
We have never, however, singled out restructuring charges and told you to ignore them in estimating our normal earning power. If there were to be…
巴菲特强调，伯克希尔从不把重组费用单列出来让股东忽略，因为如果每年都告诉股东“别算这个”，而管理层只是在做必要的业务调整，那就是误导。但如果某一年有真正重大的支出，比如卡夫与亨氏合并后几年的巨额重组成本，就必须向股东解释清楚。这提醒我们，…
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