敢于伟大 II·第10则 · 霍华德·马克斯

Most “agents” – those who invest the money of others – will benefit little from bold decisions that work but will suffer greatly from bold decisions that fail. The possibility of receiving an “attaboy” for a few 6 © Oaktree Capital Management, L.P.

出处： https://www.oaktreecapital.com/docs/default-source/memos/2014-04-08-dare-to-be-great-ii.pdf
定位：Memo, excerpt 10 · 核对日期：2026-10-19 · 核验：短摘录

白话

替别人管钱的人，大胆决策做对了，好处大多落不到自己头上；一旦做错，却要承担全部后果。这种收益和代价不对等，会让人本能地回避冒险，宁可跟着大家走。想改变，就得在制度上动手：让做对的人真正分到好处，也让做错的人不至于一次就出局。否则嘴上鼓励大胆，实际没人敢动。

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霍华德·马克斯是橡树资本创始人，他在投资备忘录《敢于伟大》续篇里讨论投资人为何不敢冒险。

今日一问

你所在的团队，做对了有奖励、做错了有保护吗？

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健康 · 龚廷贤《寿世保元》

夫瘿瘤者。多因气血所伤。而作斯疾也。大抵人之气血。循环无滞。瘿瘤之患。如调摄失宜血凝结皮肉之中。忽然肿起。状如梅子。久則滋长。瘿有五种。曰。石、肉、筋、血、气是也。瘤有六种。曰。骨、脂、石、肉、脓、血是也。治法。瘿瘤二者。切不可针破。针破則脓误漏。則杀人。惟脂瘤可破去脂粉。即爲异。不可轻易。余将瘤瘿之分于后。醫者宜审辨之。則不误也。 \x消瘿湯\x 海藻（洗）龙胆草海蛤粉（各二两）通草昆布（烧存性）枯白矾松萝（各一两）…

瘿瘤多因气血受伤、运行不畅，凝结在皮肉之间而成。瘿分石、肉、筋、血、气五种，瘤分骨、脂、石、肉、脓、血六种。关键提醒是：瘿瘤切不可轻易用针挑破，破后脓液误漏可能致命；只有脂瘤可以破开去掉脂粉。消瘿汤用海藻、龙胆草、海蛤粉、通草、昆布、枯白矾、松萝、半夏、麦曲、白芷研末，每服五钱酒煮，忌甘草、虾鱼、猪肉、五辛等物，还要吞矾蜡丸。这些禁忌和配伍说明古人重视辨病与忌口，今天应理解为需专业诊断，不可自行针破或乱服。

事业 · 刘向（编）《战国策》

曰：「收畢矣。」「以何市而反？」馮諼曰：「君云『視吾家所寡有者』。臣竊計，君宮中積珍寶，狗馬實外廄，美人充下陳。君家所寡有者以義耳！竊以為君市義。」孟嘗君曰：「市義柰何？」曰：「今君有區區之薛，不拊愛子其民，因而賈利之。臣竊矯君命，以責賜諸民，因燒其券，民稱萬歲。乃臣所以為君巿義也。」孟嘗君不說，曰：「諾，先生休矣！」後期年，齊王謂孟嘗君曰：「寡人不敢以先王之臣為臣。」孟嘗君就國於薛，未至百里，民扶老攜幼，迎君道中。孟嘗君顧謂馮諼：「…

冯谖问债收完了吗，孟尝君问买什么回来，冯谖说您说看家里缺什么，我算您宫里珍宝、狗马、美人都满，缺的是义，所以为您买义。孟尝君问怎么买义，冯谖说您只有小小的薛地，不抚爱百姓却放债牟利，我假托您的命令把债赐给百姓，烧了债券，百姓喊万岁，这就是买义。孟尝君不高兴，说先生算了吧。过了一年，齐王对孟尝君说不敢用先王旧臣，孟尝君只好去薛地，离薛还有百里，百姓扶老携幼在路上迎接。孟尝君回头对冯谖说先生买的义今天见到了。冯谖说狡兔有三窟才能免死，您只有一窟，不能高枕无忧，请让我再凿两窟。孟尝君给他五十辆车、五百斤金，冯谖西去梁国，对惠王说齐国放逐大臣孟尝君，诸侯谁先迎接他，谁就富国强兵。

投资 · 桓宽《盐铁论》

「古者，庶人賤騎繩控，革鞮皮薦而已。及其後，革鞍牦成，鐵鑣不飾。今富者耳銀鑷䪉，黃金瑯勒，罽繡弇汗，華䩸明鮮。中者漆韋紹系，采畫暴幹。

古时平民骑马只用绳制缰绳，穿皮靴、垫皮褥罢了。后来有了牦牛皮做的马鞍，铁马嚼子不加装饰。如今富人用银饰马镫、黄金马勒，毛绣的鞍汗垫，华丽鲜明；中等人家用漆皮绳系，彩画马鞍。这说明马具从实用转向炫耀，奢侈之风蔓延。

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