投资 · 现代投资信
本杰明·格雷厄姆：经得起逆境
本杰明·格雷厄姆《《证券分析》》· Chapter VII, The Selection of Fixed-Value Investments: Second and Third Principles · 投资 · 心性 · 决策
The rule that a sound investment must be able to withstand adversity seems self-evident enough to be termed a truism.
出处：
https://archive.org/details/dli.ernet.7983
定位：Chapter VII, p. 91, paragraph beginning “The rule that a sound investment must be able to withstand adversity” · 核对日期：2026-10-19 · 核验：逐字核对
白话
稳健投资必须能够经受逆境，这条规则似乎显而易见，几乎可以称为老生常谈。
上下文
格雷厄姆用这句话引出“按萧条标准买债”的原则。任何债券在景气时都显得安全，只有经历衰退，强弱发行人的差别才会暴露。稳健投资必须假设逆境会来，而不是假设好时光永续。
今日一问
你的投资组合在顺境里看起来很好，但如果逆境来临，哪一环最先断裂？
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