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本杰明·格雷厄姆：分散化与安全边际
本杰明·格雷厄姆《《聪明的投资者》》· Chapter 20, Margin of Safety as the Central Concept of Investment · 投资 · 决策 · 财富
Diversification is an established tenet of conservative investment. By accepting it so universally, investors are really demonstrating their acceptance of the margin-of-safety principle, to which diversification is the companion.
出处：
https://archive.org/details/the-intelligent-investor-benjamin-graham_202508
定位：Chapter 20, pp. 518–519, paragraph beginning “There is a close logical connection between the concept of a safety margin and the principle of diversification” · 核对日期：2026-10-19 · 核验：逐字核对
白话
分散化是保守投资的一项既定原则。投资者如此普遍地接受它，实际上是在表明他们接受安全边际原则——分散化正是安全边际的伙伴。
上下文
格雷厄姆认为，分散化不是简单的“多买几只”，而是安全边际原则的伙伴。即使每笔投资都有安全边际，单一证券仍可能出错；只有把足够多的独立判断放在一起，整体的胜算才更可靠。这和保险承保的逻辑相似。
今日一问
你的组合里，单一判断的错误会不会大到无法承受？分散化是在保护你，还是在稀释你的优势？
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