投资 · 现代投资信
本杰明·格雷厄姆：投资与投机的分界
本杰明·格雷厄姆《《证券分析》》· Chapter IV, Distinctions Between Investment and Speculation · 投资 · 决策 · 哲学
An investment operation is one which, upon thorough analysis, promises safety of principal and a satisfactory return. Operations not meeting these requirements are speculative.
出处：
https://archive.org/details/dli.ernet.7983
定位：Chapter IV, p. 63, paragraph beginning “An investment operation is one which” · 核对日期：2026-10-19 · 核验：逐字核对
白话
投资操作是指这样一种操作：经过透彻分析，它承诺本金安全并获得令人满意的回报。不满足这些要求的操作，就是投机。
上下文
这是格雷厄姆和戴维·多德给“投资”下的经典定义。投资必须经过透彻分析，承诺本金安全并获得令人满意的回报；不满足这些条件的操作，就是投机。区分投资与投机的关键，不是证券的种类，而是分析质量与本金安全。
今日一问
你最近一次买入，能通过“透彻分析、本金安全、满意回报”这三道门吗？
版权仍存续（McGraw-Hill）；仅摘录两句话并链接 Internet Archive 公开扫描件，不托管全文。
你的邮箱
只用于发送原典。不发广告，不卖名单。
本文本版权仍存续，此处仅为短摘录；完整原文请访问上方官方链接。 版权