芒格 1994 年南加大演讲·补录 49 · 查理·芒格

And GEICO had a perfectly magnificent business submerged in a mess, but still working. Misled by success, GEICO had done some foolish things. They got to thinking that, because they were making a lot of money, they knew everything. And they suffered huge losses.

出处： https://web.archive.org/web/20140625062802/http://ycombinator.com/munger.html
定位：Archived transcript, additional excerpt 49 · 核对日期：2026-10-19 · 核验：短摘录

白话

盖可保险本身是一门极好的生意，却陷在一团混乱里，但仍在运转。它被成功冲昏了头，做了些蠢事：因为赚了很多钱，就以为自己什么都懂。结果遭受巨大损失。这提醒我们，成功容易让人过度自信，进而犯错。对投资者来说，要警惕那些因为过去成功而盲目扩张、忽视风险的公司。做法是，看管理层是否把成功归因于运气或外部环境，是否保持谦逊和纪律。

上下文

芒格1994年在南加州大学商学院演讲，以盖可保险为例谈成功导致的盲目自信。

今日一问

你或你关注的公司，有没有因为过去成功而变得过度自信？

公开存档的演讲记录；只摘录并链接存档原文，不托管全文。

健康 · 巢元方《诸病源候论》

此是寒气客于经络，折于气血，血涩不通，乃结成痈。痈发背后利者，由内热而引饮，取冷太过，冷入肠胃，故令下利不止。胃虚气逆则变呕。所以然者，脾与胃合，俱象土，脾候身之肌肉，胃为水谷之海；脾虚则肌肉受邪，胃虚则变下痢。下利不止，气逆，故变呕；

痈疽发背后出现腹泻，是因为体内有热，患者想喝冷水，但喝得太多太急，寒气直入肠胃，导致拉肚子止不住。胃气虚弱，气往上逆，就会变成呕吐。之所以这样，是因为脾和胃相表里，都属土：脾主肌肉，胃是消化水谷的大海。脾虚则肌肉容易受邪，胃虚则容易腹泻。腹泻不止，气机上逆，所以会呕吐。调理时要兼顾脾胃，不能只顾清热。

事业 · 司馬光《资治通鉴》

初，蘇綽在西魏，以國用不足，制徵稅法頗重，既而歎曰：「今所為者，譬如張弓，非平世法也。後之君子，誰能弛之！」威聞其言，每以為己任。至是，奏減賦役，務從輕簡，隋主悉從之，漸見親重，與高熲參掌朝政。帝嘗怒一人，將殺之；威入邠進諫，帝不納，將自出斬之，威當帝前不去；帝避之而出，威又遮止。帝拂衣而入，良久，乃召威謝曰：「公能若是，吾無憂矣。」賜馬二匹，錢十餘萬。尋復兼大理卿、京兆尹、御史大夫，本官悉如故。

苏绰在西魏时，因国家财政不足，制定的征税法比较重，后来他感叹说：“现在这样做，就像把弓拉满，不是太平时期的办法。后来的君子，谁能把它放松呢！”苏威听到这话，常把这事当作自己的责任。到这时，他上奏请求减轻赋税徭役，务必从轻从简，隋文帝全都听从，并逐渐亲近重用他，让他和高颎一起掌管朝政。皇帝曾对一个人发怒，要杀他；苏威进谏，皇帝不听，要亲自出去斩那人，苏威挡在皇帝面前不走；皇帝避开他出去，苏威又拦住。皇帝拂衣而入，过了很久，才召苏威道歉说：“你能这样，我就没有忧虑了。”赐马两匹，钱十余万。不久又兼任大理卿、京兆尹、御史大夫，原官都照旧。

投资 · 本杰明·富兰克林《致富之路》

I. 'It would be thought a hard government that should tax its people one-tenth part of their time to be employed in its service: but idleness taxes many of us much more; sloth, by bringing on diseases, absolutely…

要是政府向百姓征收十分之一的时间去为它服务，大家准会骂这是苛政。可懒惰向许多人收的税比这重得多；懒散还会招来疾病，直接缩短寿命。换句话说，时间是最宝贵的本钱，政府抽税还有个限度，懒惰却悄悄把大把时间吞掉，还搭上健康。所以别光抱怨外在的税，先看看自己每天有多少时间被拖延和闲散白白收走。把时间管住，就是给自己减税。

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