作品
《黑天鹅式投资》
保罗·格雷厄姆 · 同一本书的原文，按篇章排列。
黑天鹅式投资·第1则
I've done several types of work over the years but I don't know another as counterintuitive as startup investing. The two most important things to…
创业投资最反直觉的两件事：一是几乎所有回报都集中在极少数大赢家身上；二是最好的点子最初看起来像坏点子。我理智上知道第一条，但直到亲身经历才真正明白。我们投资的公司总价值约 100 亿美元，但仅 Dropbox 和 Airbnb 两家就占了…
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黑天鹅式投资·第2则
I haven't really assimilated that fact, partly because it's so counterintuitive, and partly because we're not doing this just for financial reasons;…
我还没完全消化这个事实，部分因为它太反直觉，部分因为我们做 YC 不只为钱；如果每批只有一个公司，YC 会非常冷清。但事实就是如此。在一个违背直觉的领域里成功，你需要像飞行员穿云时那样，能关掉自己的直觉，依靠仪表飞行。也就是说，当数据告诉…
领导 · 投资 · 创业者自述
黑天鹅式投资·第3则
The probability that any group will succeed really big is microscopically small, but the probability that those 19 year olds will might be higher…
任何团队取得巨大成功的概率都微乎其微，但那些 19 岁的年轻人可能比更稳妥的团队概率更高。创业公司成为大赢家的概率，并不是“成功概率”的固定比例。如果是，你只需投资所有看起来可能成功的人，就能获得那个比例的大赢家。但挑选赢家比这难得多。你…
领导 · 行动 · 创业者自述
黑天鹅式投资·第4则
It also reminds you that the vast majority of ideas that seem bad are bad. The fact that the best ideas seem like bad ideas makes it even harder to…
这也提醒你，绝大多数看起来坏的点子确实是坏的。最好的点子看起来像坏点子，这反而让识别大赢家更难。这意味着，创业公司成为大赢家的概率不仅不是成功概率的固定比例，而且那些高概率成为大赢家的公司，看起来成功概率反而异常低。历史常被巨大成功改写，…
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黑天鹅式投资·第5则
Which means that even if we're generous to ourselves and assume that YC can on average triple a startup's expected value, we'd be taking the right…
这意味着，即使我们宽厚地假设 YC 平均能把创业公司的预期价值翻三倍，那么只要 30% 的公司在 Demo Day 后能融到可观资金，我们承担的风险就是合适的。我不知道目前实际比例是多少。我刻意不去计算这个数字，因为一旦开始测量某个东西，…
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黑天鹅式投资·第6则
Perhaps most convincingly, it would be demoralizing for us to be up to our chins in failure all the time. But I know the real reason we're so…
我们保守的真正原因，是还没真正接受回报可能差一千倍这个事实。这种巨大差异意味着，少数项目会赚回所有钱，但多数会失败。我们总是不自觉地回避风险，因为整天面对失败太打击人。但要想投中下一个 Airbnb，就得在听到疯狂想法时，继续问‘谁在乎投…
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黑天鹅式投资·第7则
Some want to take over the world, and some just want that first few million. But we invest in so many companies that we don't have to sweat any one…
创业者目标各异，有人想改变世界，有人只想赚几百万。但我们投的公司太多，不必为单个结果焦虑，甚至不必担心它们有没有退出。因为财务上只有超大退出才真正重要，而只要公司足够大，股票市场自然会出现。其他结果对回报影响不大，所以创始人想小规模早卖、…
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