敢于伟大 II·第5则 · 霍华德·马克斯

Non-consensus ideas have to be lonely. By definition, non-consensus ideas that are popular, widely held or intuitively obvious are an oxymoron. Thus such ideas are uncomfortable; non-conformists don’t enjoy the warmth that comes with being at the center of the herd. Further, unconventional ideas often appear imprudent. The popular definition of “prudent” – especially in the investment world – is often twisted into “what everyone does.” Most great investments begin in discomfort. The things most people feel good about – investments where the underlying premise is widely accepted, the recent performance has been positive and the outlook is rosy – are unlikely to be available at bargain prices.

出处： https://www.oaktreecapital.com/docs/default-source/memos/2014-04-08-dare-to-be-great-ii.pdf
定位：Memo, excerpt 5 · 核对日期：2026-10-19 · 核验：短摘录

白话

真正跟大众不一样的想法，注定是孤独的。道理很直白：一个想法如果人人都在说、一听就懂、大家都认同，那它其实已经不算“非共识”了，自相矛盾。所以这类想法往往让人不舒服，因为你不站在人群中央，享受不到那种被认同的温暖。而且与众不同的判断常常看起来不靠谱，投资圈里很多人把“稳妥”悄悄等同于“大家都这么做”。可恰恰是大多数好投资，一开始都让人不舒服：前提被广泛接受、近期表现又好、前景一片光明的标的，基本不可能让你用便宜价格买到。

上下文

出自马克斯2014年备忘录《敢为人先》续篇，讨论非共识投资为何让人难受。

今日一问

你手上有没有一个因为“大家都这么说”而没被认真检验的判断？

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健康 · 龚廷贤《寿世保元》

脉阳浮而阴弱。谓之伤风。（邪在六經俱弦。加之阳浮。卫中风也。阴弱。荣气弱也。风伤阳。故浮虚。）脉浮紧而无汗。谓之伤寒。（寒伤荣。荣實卫虚。阳脉紧。邪在上焦。主欲汗。）脉浮。头项痛。腰脊强。病在太阳。脉长。身热鼻干。目痛。不得卧。病在阳明。脉弦。胸胁痛。耳聋。往來寒热。病在少阳。脉沉细。咽干。腹满自利。病在太阴。脉微缓。口燥舌干而渴。病在少阴。脉沉涩。烦满囊缩。病在厥阴。脉阴阳俱盛。重感于寒而紧涩。变爲温疟。（阴阳紧盛…

脉象轻按浮、重按弱，叫伤风，是风邪伤了卫气、营气也弱。脉浮紧又不出汗，叫伤寒，是寒邪伤了营血。脉浮、头痛、腰脊强，病在太阳经；脉长、身热鼻干、目痛睡不着，病在阳明经；脉弦、胸胁痛、耳聋、忽冷忽热，病在少阳经；脉沉细、咽干、腹满拉肚子，病在太阴经；脉微缓、口燥舌干口渴，病在少阴经；脉沉涩、烦满阴囊收缩，病在厥阴经。脉阴阳都盛又感寒紧涩，会变成温疟；脉洪数实大太过，湿热相合变成湿毒；脉濡弱弦紧又遇湿气，变成瘟疫。发热却脉沉细，是太阳表证兼里虚。

事业 · 韩非《韩非子》

故事私門而完解舍，解舍完則遠戰，遠戰則安。行貨賂而襲當塗者則求得，求得則私安，私安則利之所在，安得勿就？是以公民少而私人衆矣。夫明王治國之政，使其商工游食之民少而名卑，以寡趣本務而趨末作。今世近習之請行，則官爵可買；官爵可買，則商工不卑也矣。姦財貨賈得用於市，則商人不少矣。聚斂倍農而致尊過耕戰之士，則耿介之士寡而商賈之民多矣。是故亂國之俗，其學者，則稱先王之道以籍仁義，盛容服而飾辯說，以疑當世之法，而貳人主之心。其言談者，爲設詐稱，借…

核心是：国家要强，就得让耕战之人受尊、商工游食之民少而地位低，否则人们都去走捷径。韩非说，现在的人依附权门、行贿当权者就能得利，私人势力因此膨胀，而为国家出力的公民减少。明君治国，应让商工游食之民少而名卑，使人们不愿舍本逐末。但如今近臣请托盛行，官爵可买，商人就不卑了；奸商能在市上得利，商人就不少了；聚敛财富超过农民，尊贵超过耕战之士，耿介之士就少而商贾之民就多。于是学者称先王之道、饰辩说以疑法，言谈者设诈借外以成私，带剑者聚徒立节以犯禁，患御者积于私门、用重人之谒而退汗马之劳。

投资 · 陈梦雷等（编）《钦定古今图书集成·食货典》

按《荒政考略》：「七年，饒州旱，措畫義倉米八萬石，又撥附近州縣義倉五萬石，併截留上供米二千石，并立賞格勸諭出粟。」乾道八年，詔「賑水旱處，稽諸州軍擅用義倉米者，命以常平米賤糶，以義倉米賑濟。」按《宋史孝宗本紀》：八年，隆興府、江、筠州、臨江、興國軍大旱，四川水。按《食貨志》：「八年，戶部侍郎楊倓奏，義倉在法，夏秋正稅斗輸五合，不及斗者免輸，凡豐熟縣九分以上即輸一升。令諸路州縣歲收苗米六百餘萬石，其合收義倉米數不少，間有災傷，支給不多。

乾道七年，饶州旱灾，官府筹措义仓米八万石，又调附近州县义仓五万石，截留上供米二千石，并立赏格劝富户出粟。乾道八年下诏：赈济水旱的地方，要稽查各州军擅自用义仓米的情况，命用常平米低价出售，用义仓米赈济。据《宋史·孝宗本纪》，这年隆兴府、江州、筠州、临江军、兴国军大旱，四川水灾。据《食货志》，户部侍郎杨倓奏：义仓按法，夏秋正税每斗输五合，不满斗的免输，丰熟九分以上的县输一升。如今各路州县每年收苗米六百余万石，应收义仓米不少，但间有灾伤，支给不多。

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